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股票期权成券业“兵家必争地”前十券商期权经纪业务占比近四成今年多个新品种有望推出

2019-10-17 07:02

上交所最新发布2018年股票期权市场发展报告。数据显示,2018年上交所50ETF期权市场运行平稳,定价合理,经济功能逐步发挥,整体风险可控。 私募投资策略 经过近四年的发展,上证...

  上交所最新发布2018年股票期权市场发展报告。数据显示,2018年上交所50ETF期权市场运行平稳,定价合理,经济功能逐步发挥,整体风险可控。私募投资策略经过近四年的发展,上证50ETF期权已经成为全球主要的ETF期权品种之一,规模和活跃度双双提升。

  2015年2月9日,中国推出了第一个期权品种,即上海证券交易所的上证50ETF期权,这也是目前为止唯一的一个期权品种。东方资讯期权股票尽管期权业务在券商的整体业务中占比较小,但也有券商积极布局,还有如华宝证券等中小券商也因此看到了在细分业务领域弯道超车的机遇。

  报告显示,2018 年证券公司期权经纪业务成交量前十名为:华泰证券601688)、华宝证券、中信证券600030)、广发证券000776)、银河证券招商证券600999)、国泰君安证券、国信证券002736)、安信证券和中信建投证券。其中,华泰证券和华宝证券2018年成交量市场份额超过7%。

  目前,上交所、深交所正在积极筹备沪深300ETF期权、深100ETF期权等新品种,随着更多新的期权品种有望今年推出,有业内人士预计,今年期权业务会还成为券商新的发展机会。

  上交所发布的2018年股票期权市场发展报告显示,截至 2018 年底,共有 86 家证券公司和 24 家期货公司取得了上交所股票期权交易参与人资格,61 家证券公司取得自营业务资格。

  证券公司期权经纪业务成交量为 26102.15 万张(双向),占全市场总成交量的 41.27%,证券公司累计开立期权经纪业务账户 30.36 万户,占全市场总开户数的 98.65%;证券公司自营业务(不含做市商)累计成交 737 万张(双向),占全市场成交量的 1.17%。

  期货公司经纪业务成交量为 11831.36 万张(双向),占全市场总成交量的 18.71%,期货公司共开立期权经纪业务账户3972户,占全市场总开户数的 1.31%。

  期权经纪业务成交量排名前十的证券公司累计成交量 14461.77 万张(双向),占全市场经纪业务总交易量的38.12%,累计开户数排名前十的证券公司总开户数 18.74 万户,占全市场经纪业务账户数的 61.71%。

  自2015年上证50ETF期权推出,证券行业看到了新的发展机会,一些中小券商也凭借细分特色在期权经纪业务领域实现弯道超车。

  2018 年证券公司经纪业务成交量前十名为:华泰证券、华宝证券、中信证券、广发证券、期权资讯银河证券、招商证券、国泰君安证券、国信证券、安信证券和中信建投证券。其中,华泰证券和华宝证券2018年成交量市场份额超过7%。

  累计开户数前十名为:招商证券、广发证券、银河证券、国信证券、安信证券、国泰君安证券、华泰证券、长江证券000783)、东北证券000686)和光大证券601788)。

  自营业务成交量排名前五的证券公司成交占比合计为 61.99%,相比 2017 年成交量排名前五的证券公司成交占比增加了 4.27 个百分点。

  截至 2018 年底,上证 50ETF 期权做市商共有 13 家,其中主做市商 10 家(东方证券、光大证券、广发证券、国泰君安、国信证券、海通证券600837)、华泰证券、招商证券、中泰证券和中信证券),一般做市商 3 家(长江证券、申万宏源000166)和西部证券002673))。在成交量方面,主做市商日均成交 98.35 万张(双向),占全市场的 37.79%;日均持仓 63.45 万张(双向),占全市场的17.76%;日均申报 5210.21 万张,占全市场的 90.63%。2018 年,做市商之间、做市商与投资者之间以及投资者之间的成交占比分别为 13.41%、49.46%和 37.13%,市场各主体之间的成交占比情况合理。

  从市场概况来看,2018 年,50ETF 期权全年累计成交 3.16 亿张,累计成交面值 8.35 万亿元,累计权利金成交 1797.66 亿元;日均成交130.13 万张,日均持仓 181.77 万张,日均成交面值 343.82 亿元,日均权利金成交 7.40 亿元,较 2017 年分别增长了72.58%、8.42%、72.83%和 102.10%。总体上看,上证 50ETF 期权市场规模、活跃度稳步增长。

  2018年,期权市场日均成交持仓比、日均期现成交比均为 0.71。50ETF期权交易中保险交易占比13.97%,增强收益交易占比45.29%,套利交易占比22.35%,投机交易(方向性交易)占比18.39%。期权市场质量指数平均值为 126(100以上代表流动性好、定价效率高),市场质量逐步改善;期权市场风险指数平均值为 46(60 以下代表风险较小),市场风险较小;市场投机指数平均值为 58(60 以下代表投机较少),市场投机交易占比较少。衡量市场质量和风险情况的各项指标均处于合理水平,期权市场总体风险可控。

  截至2018年末,上证50ETF期权投资者账户总数为30.78万,年内新增4.96万户,较2017年末增加19.19%;个人投资者交易量占比39.19%,机构投资者交易量占比60.81%。

  从投资者类别看,机构投资者主要以增强收益和套利交易为主,个人投资者则主要以增强收益和方向性交易为主。上证 50ETF 期权市场 2018 年不同类型投资者交易偏好情况见表 1。

关键词:

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